黄金转向了？国际金价剧烈震荡，报告称可能即将迎来“最后的辉煌”

6月(yuè)19日午后，现货黄金失守3350.00美元/盎司(àngsī)(àngsī)，14:29左右报3349.53美元/盎司，日内跌0.58%；COMEX黄金期货报3365.60美元/盎司，日内跌1.25%。 与此同时，全球黄金市场(huángjīnshìchǎng)资金风向生变(shēngbiàn)，5月黄金ETF遭遇去年11月以来首次月度资金净流出。 近期，国际(guójì)金价剧烈震荡。COMEX黄金期货价格于6月(yuè)16日触及3476.3美元/盎司的近一个月(yígèyuè)新高后(hòu)大幅跳水。6月19日午后，现货黄金失守3360.00美元/盎司关口；COMEX黄金期货回落至3370美元/盎司下方，跌幅达1.25%。 在消息面上，当地时间6月19日(rì)早间，以色列本土守备司令部发布消息称，检测到有导弹(dǎodàn)从(cóng)伊朗向以色列发射。本土守备司令部要求民众尽快撤至避难所。当天，以色列境内响起大面积防空警报。 当地时间6月18日，美联储(měiliánchǔ)决定(juédìng)将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是美联储货币政策会议(huìyì)连续第四次决定维持利率不变。 会后公布的美联储官员利率预测(yùcè)中位值显示，今年会有两次25个基点的降息，和(hé)3月的预测完全相同。 中金公司认为，美联储(měiliánchǔ)没有任何急于降息的打算，在经济(jīngjì)允许等待(děngdài)的情况下，决策者不会在通胀面前轻举妄动。中金公司维持此前观点，美联储下一次降息或在今年第四季度。 金价大跌(dàdiē)，全球黄金市场资金风向生变。从世界黄金协会统计的数据来看，5月全球黄金ETF需求转负，北美地区与亚洲地区基金(jījīn)领跌。这是自去年11月以来，全球黄金ETF首次遭遇(zāoyù)月度资金净流出。受5月资金净流出的影响，全球黄金ETF资产管理总规模(guīmó)环比下降1%至3740亿美元，总持仓(zǒngchícāng)减少19吨至3541吨。 花旗(huāqí)分析师Maximilian Layton领衔的团队在其大宗商品(shāngpǐn)展望报告中预计(yùjì)，金价将在今年第三季度达到(dào)顶峰（3100—3500美元/盎司）后逐步回落(huíluò)，预计到2026年下半年，金价将回落至2500—2700美元/盎司区间，较当前远期价格下跌约20%—25%，标志着这一创纪录涨势的终结。 报告明确表示，黄金(huángjīn)价格已上涨至名义和实际水平，与黄金的边际成本脱钩，可能(kěnéng)即将迎来“最后的辉煌”。 多国央行仍计划持续购金(gòujīn) 不过，各国央行对黄金(huángjīn)的青睐丝毫未减。世界黄金协会最新发布的《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）数据显示，逾九成（95%）的受访央行认为，未来12个月(yuè)内全球央行将继续增持黄金。这一比例(bǐlì)创下自2019年首次(shǒucì)针对该问题(wèntí)进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。 《2025年全球央行黄金储备调查》共收集了来自全球73家央行的(de)回应，创下(chuàngxià)历年参与央行数量(shùliàng)新高。调查还发现，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。 世界黄金(huángjīn)协会称，各国央行增持黄金的主要原因在于全球经济与地缘局势不确定性持续，黄金将继续作为(zuòwéi)避险资产用来对冲风险。 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，从长期来看(láikàn)，黄金价格走势仍主要受全球以美元为主(wéizhǔ)的信用货币体系(tǐxì)的影响，包括经济逆全球化、全球央行去美元化进程、央行购金立场以及通胀前景等(děng)因素。综合来看，预计年内金价仍有进一步升高的可能。 中信期货研究所宏观研究组资深研究员朱善颖认为(rènwéi)，黄金中长期多头趋势(qūshì)未变，短期受地缘局势与美联储(měiliánchǔ)政策影响，中长期主要支撑(zhīchēng)因素包括贸易摩擦持续、美联储降息预期升温以及美元信用收缩。尽管近期地缘冲突出现缓和信号导致金价冲高回落，但是(dànshì)宏观基本面仍对黄金构成支撑。 朱善颖称，美联储降息路径明确，通胀数据持续低于预期(yùqī)，为降息铺路。根据芝商所FedWatch工具，美联储9月降息概率上升。此外(cǐwài)，逆全球化和美元信用收缩是黄金牛市的长期(chángqī)基础。 中国(zhōngguó)商报综合自中国证券报、每日经济新闻、澎湃新闻等